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　?。簞e為95.92%和26.0%。同時(shí)，根據我們草根調研，2020年雙環(huán)傳動(dòng)等國產(chǎn)減速器銷(xiāo)量依舊保持快速增長(cháng)。我們認為未來(lái)我國RV減速器仍將伴隨機器人需求快速增長(cháng)，同時(shí)，隨著(zhù)雙環(huán)傳動(dòng)等國產(chǎn)RV減速器企業(yè)技術(shù)的逐步突破，未來(lái)進(jìn)口替代有望持續加速。本周核心觀(guān)點(diǎn)：（1）全面把握高端制造、智能制造主題。”

　　本周專(zhuān)題：umma隨著(zhù)]全球機器人銷(xiāo)量的增長(cháng)，對RV減速器的需求也在逐步提升。

　　根據我們測算，目前，全球機器人RV減速器需求為110.2萬(wàn)臺，假設單臺RV減速器價(jià)格為6000元，則全球機器人RV減速器的市場(chǎng)規模約為66.12億元。

　　我國機器人RV減速器需求約為38.68萬(wàn)臺，市場(chǎng)規模約為23.21億元，至2024年我國機器人用RV減速器需求有望達到71.21萬(wàn)臺，對應的市場(chǎng)規模有望達到42.73億元。

　　目前我國RV減速器大部分市場(chǎng)份額仍舊被納博特斯克、住友重機、Spinea、賽勁(SEJIN)等外資企業(yè)占據，其中納博特斯克在我國RV減速器的市占率達到60%左右。

　　近年來(lái)，南通振康、雙環(huán)傳動(dòng)、中大力德、秦川機床等國產(chǎn)RV減速器企業(yè)正在逐步崛起，收入規模也保持快速增長(cháng)，2019年雙環(huán)傳動(dòng)和中大力德減速器收入分別為1.23億元和1.89億元，同比增速分別為95.92%和26.0%。

　　同時(shí)，根據我們草根調研，2020年雙環(huán)傳動(dòng)等國產(chǎn)減速器銷(xiāo)量依舊保持快速增長(cháng)。

　　我們認為未來(lái)我國RV減速器仍將伴隨機器人需求快速增長(cháng)，同時(shí)，隨著(zhù)雙環(huán)傳動(dòng)等國產(chǎn)RV減速器企業(yè)技術(shù)的逐步突破，未來(lái)進(jìn)口替代有望持續加速。

　　本周核心觀(guān)點(diǎn)：（1）全面把握高端制造、智能制造主題，圍繞工業(yè)裝備數字化、工業(yè)互聯(lián)自動(dòng)化的大方向優(yōu)選標的。

　　重點(diǎn)推薦工業(yè)機器人國產(chǎn)龍頭品牌埃斯頓、工業(yè)控制裝置優(yōu)勢品種川儀股份，激光產(chǎn)業(yè)用控制系統柏楚電子、重點(diǎn)關(guān)注DCS龍頭并切入工業(yè)軟件體系的中控技術(shù)、關(guān)注工業(yè)自動(dòng)化鏈條上優(yōu)質(zhì)標的埃夫特、匯川技術(shù)、綠的諧波等；（2）繼續選擇成長(cháng)空間明確的主流賽道，優(yōu)選競爭優(yōu)勢持續夯實(shí)的優(yōu)質(zhì)：光伏設備領(lǐng)域，工藝迭代呈現加速趨勢，高成長(cháng)的貝塔疊加工藝更迭帶動(dòng)的設備更替需求，捷佳偉創(chuàng )等我們是持續推薦；鋰電設備處在行業(yè)擴容的大賽道上，行業(yè)景氣度抬升，設備具備貝塔屬性，持續關(guān)注克來(lái)機電、先導智能、諾力股份等；核電領(lǐng)域，華龍一號全球首堆——中核集團福清核電5號機組首次并網(wǎng)成功，核電預期升溫，2019年以來(lái)持續批復新增機組，且核心零部件國產(chǎn)化加速，重點(diǎn)推薦神通、中密控股；（3）受益監管政策強化，多個(gè)細分行業(yè)迎來(lái)行業(yè)空間擴容機遇，消防監管政策強化帶動(dòng)消防設施需求提升，重點(diǎn)推薦青鳥(niǎo)消防；受益建筑安全領(lǐng)域政策強化，建議關(guān)注減隔震行業(yè)，關(guān)注震安科技；受益國內安全生產(chǎn)政策執行力度強化，建議關(guān)注防爆電器行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注華榮股份；（4）工業(yè)制造業(yè)需求持續復蘇，11月工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%，在通用設備領(lǐng)域繼續優(yōu)選優(yōu)質(zhì)品種，重點(diǎn)關(guān)注銳科激光、安徽合力、國茂股份等；（5）考慮細分賽道上的長(cháng)期穩定性和成長(cháng)性，繼續重點(diǎn)推薦廣電計量，關(guān)注華測檢測、安車(chē)檢測、捷昌驅動(dòng)等。

　　工程機械方面，CME預估2020年12月挖掘機（含出口）銷(xiāo)量31500臺左右，同比增速56.29%左右。

　　工程機械行業(yè)高景氣有望貫穿全年，建議重點(diǎn)關(guān)注；油氣方面，全球油價(jià)重回50美元/桶，油氣勘探開(kāi)發(fā)有望逐步回暖，管網(wǎng)加速建設的大邏輯正逐步兌現，建議重點(diǎn)關(guān)注油氣裝備行業(yè)；光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈整體供需將保持偏緊局面，需求和盈利提升驅動(dòng)中游供應商擴產(chǎn)意愿不斷增強，設備廠(chǎng)商率先受益。

　　鋰電方面，全球電動(dòng)化趨勢明確，動(dòng)力電池廠(chǎng)商擴產(chǎn)積極性穩步提升，龍頭設備企業(yè)有望充分受益。

　　機器人方面，2020年11月我國工業(yè)機器人產(chǎn)量同比增長(cháng)31.7%；汽車(chē)和3C需求開(kāi)始回暖，此外，大基建和新基建加速，軌道交通、航空航天、醫療器械、工程機械等高端細分市場(chǎng)給機器人行業(yè)帶來(lái)了不少新訂單。

　　風(fēng)險因素：全球疫情加速擴散，海外復工復產(chǎn)之后需求提振低于預期，國內后續經(jīng)濟增長(cháng)乏力。

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