A股即將迎來(lái)一個(gè)汽車(chē)零部件細分行業(yè)的龍頭企業(yè)。作為業(yè)內的轉向器齒條及減震器活塞桿供應商，北特科技（603009）將于近期登陸證券交易所。在其所在的細分領(lǐng)域，的市場(chǎng)占有率接近三分之一，配套車(chē)型眾多，主機廠(chǎng)客戶(hù)廣泛。

　　在汽車(chē)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈條當中，北特科技屬于二級供應商。的收入主要來(lái)自于向整車(chē)企業(yè)的下屬零部件企業(yè)或其他一級供應商銷(xiāo)售零部件半成品。的上游企業(yè)則是鋼鐵制造業(yè)。靳坤直接持有70.4327%股份，為的控股股東、實(shí)際控制人。

　　資料顯示，北特科技主要從事汽車(chē)轉向器零部件和減震器活塞桿生產(chǎn)。目前，每年為客戶(hù)配套的轉向器齒條已達800多萬(wàn)支，減震器活塞桿達到3500多萬(wàn)支。按照實(shí)際銷(xiāo)量的市場(chǎng)配套比例計算，近三年轉向器齒條的市場(chǎng)配套比例平均為27.43%，減震器活塞桿的市場(chǎng)配套比例平均為29.15%。

　　不過(guò)，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，受產(chǎn)能限制以及產(chǎn)品結構主要為半成品影響，目前的整體收入規模較小，主要產(chǎn)品的產(chǎn)值占相關(guān)零部件市場(chǎng)總產(chǎn)值的比例較低。2013年度轉向器桿件和減震器活塞桿銷(xiāo)售收入占市場(chǎng)總產(chǎn)值的比例僅為7.59%。

　　據招股書(shū)介紹，北特科技的經(jīng)營(yíng)模式主要包括前期的認證過(guò)程以及后續的持續銷(xiāo)售過(guò)程。在的產(chǎn)品配套前期，產(chǎn)品需通過(guò)整車(chē)制造商與一級供應商認可的國際第三方質(zhì)量管理體系認證和整車(chē)制造商與一級供應商的第二方認證后，方可進(jìn)入整車(chē)制造商以及一級供應商的采購體系。后續的持續銷(xiāo)售主要為訂單式銷(xiāo)售，根據整車(chē)廠(chǎng)商、一級零部件廠(chǎng)商的圖紙及技術(shù)要求進(jìn)行批量生產(chǎn)。

　　北特科技的轉向器零部件通過(guò)總成廠(chǎng)主要配套于80多種車(chē)型，減震器活塞桿通過(guò)總成廠(chǎng)主要配套于110多種車(chē)型。直接對應的客戶(hù)包括匯眾薩克斯減振器、一汽東機工減振器、一汽光洋轉向裝置等一大批國內主要轉向器及減震器總成廠(chǎng)。產(chǎn)品終應用客戶(hù)則涵蓋了一汽大眾、大眾、通用、一汽轎車(chē)、一汽豐田、廣汽豐田等國內各大整車(chē)制造企業(yè)。

　　從北特科技的銷(xiāo)售情況分析，近年來(lái)的客戶(hù)結構正在逐步優(yōu)化，原來(lái)對大客戶(hù)的依賴(lài)度正在趨于下降。此前。由于汽車(chē)零部件行業(yè)的特性，的客戶(hù)集中度一直維持在較高的水平。2011年，前五大客戶(hù)的收入份額占總收入的比例為62.18%。到2012年、2013年，來(lái)自前五大主要客戶(hù)的收入份額分別為61.31%、58.76%，來(lái)自一汽集團兩家零部件企業(yè)的收入份額下降至20%以下。

　　正如前文所言，北特科技的收入規模主要受制于產(chǎn)能的不足，導致無(wú)法大規模生產(chǎn)高附加值的成品。2010年及以前，的產(chǎn)品全部為半成品，客戶(hù)購買(mǎi)發(fā)行人產(chǎn)品之后，全部自制為成品。自2011年1月起，陸續開(kāi)始生產(chǎn)少量的成品。

　　據招股書(shū)顯示，2011年~2013年，北特科技轉向器齒條半成品的產(chǎn)能分別為600萬(wàn)支、720萬(wàn)支、840萬(wàn)支；成品的產(chǎn)能則分別只有12萬(wàn)支、12萬(wàn)支、70萬(wàn)支。同期，活塞桿半成品的產(chǎn)能分別為2100萬(wàn)支、2100萬(wàn)支、2萬(wàn)支；成品的產(chǎn)能分別為200萬(wàn)支、1000萬(wàn)支、1200萬(wàn)支。

　　與半成品相比，成品的價(jià)格及附加值更高。以2013年為例，北特科技齒條半成品的平均售價(jià)為20.18元/支，而成品的售價(jià)則達到了42.99元/支；齒條半成品的毛利率為24.35%，而成品的毛利率則高達31.01%?；钊麠U方面，2013年，北特科技活塞桿半成品的平均售價(jià)為5.92元/支，毛利率為17.34%；成品的平均售價(jià)達到11.6元/支，毛利率則高達23.05%。

　　從上述情況來(lái)看，倘若北特科技兩核心產(chǎn)品成品的產(chǎn)銷(xiāo)占比得到提升，的收入無(wú)疑將又是一番情形?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，北特科技實(shí)施首發(fā)募投項目的目的正是改變的產(chǎn)品結構。

　　北特科技此次首發(fā)擬募資1.5億元，資金將分別投入汽車(chē)用高精度轉向器齒條及減震器活塞桿產(chǎn)業(yè)化、汽車(chē)用高精度減震器活塞桿產(chǎn)業(yè)化、汽車(chē)用轉向機零部件和減震器零部件產(chǎn)業(yè)化這3個(gè)項目。上述項目總投資2.51億元，擬使用募集資金投入1.5億元。項目的實(shí)施，將使得北特科技轉向器齒條及減震器活塞桿成品的產(chǎn)能分別增加100萬(wàn)支、1200萬(wàn)支。
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